豪极资本高层明确算力网适度超前布局, 算力网相关产业链板块全面深度

我们将基于“超大规模智算集群”和“算电协同”两大核心方向，对算力网相关产业链进行全面深度梳理。国家发展改革委已明确将这两大工程作为新基建重点，并强调“适度超前布局”，这为整个产业链带来了明确的发展机遇。

一、算力基础设施（智算集群）核心硬件层

这是构建超大规模智算集群的物理基础，主要包括芯片、光模块、存储、PCB（印制电路板）等关键部件。

细分领域

核心公司（股票代码）

核心看点与市场地位

AI算力芯片

寒武纪 (688256)

国产AI芯片龙头，2025年首次实现年度盈利，营收同比大幅增长453.21%。

摩尔线程 (688795)

国产GPU代表，2026年一季度斩获6.6亿元夸娥万卡智算集群大单，推进十万卡级集群研发。

海光信息 (688041)

国产DCU（协处理器）芯片供应商，2026年Q1营收同比增长68%。

光模块/光器件

中际旭创 (300308)

全球光模块龙头，2025年净利润同比增长108.78%，受益于高速率产品需求。

新易盛 (300502)

光模块核心供应商，2025年净利润预计增长超230%。

天孚通信 (300394)

光器件龙头，为光模块提供上游核心组件。

光迅科技 (002281)

正在快速提升800G光模块产能，主要面向算力网络。

存储

佰维存储 (688525)

存储模组商，2026年Q1营收同比增长341.53%，受益于AI算力爆发带动存储高景气周期。

江波龙 (301308)

2025年扣非净利润预计同比增长578.51%~710.60%。

PCB/载板

胜宏科技 (300476)

PCB厂商，2025年净利润同比大幅增长273.52%，受益于AI服务器等高阶产品渗透。

深南电路 (002916)

PCB巨头，2025年净利润同比增长74.47%，把握了AI算力升级等机遇。

沪电股份 (002463)

2025年营收同比增长42.00%。

二、算力网络与调度层

此环节负责算力的连接、传输与资源优化配置，是“全国一体化算力网”的关键。

细分领域

核心公司（股票代码）

核心看点与市场地位

网络设备

紫光股份 (000938)

旗下新华三为算力网络提供网络架构及云平台支持。

烽火通信 (600498)

算力网龙头，提供通信网络设备。

中兴通讯 (000063)

主设备商，深度参与算力网络建设。

算力调度与运营

光环新网 (300383)

与沐曦等共建AIGC算力网络，布局数据中心与边缘计算。

网宿科技 (300017)

以分布式边缘算力为核心，为腾讯AI等应用提供算力支撑。

首都在线 (300846)

涉及AIGC算力层与算力调度。

润建股份 (002929)

算力调度服务商。

三、算力运营与服务层（智算中心）

这是直接提供算力服务的实体，包括大型智算中心的投资、建设与运营。

公司（股票代码）

核心看点与市场地位

中科曙光 (603019)

算力硬件与运营转型代表。2025年实现“营利双增”，并在郑州投用国内最大规模6万卡AI4S计算集群。

浪潮信息 (000977)

国内服务器龙头，算力网核心硬件供应商。

润泽科技 (300442)

数据中心运营商。2025年交付行业首例单体100MW超大规模智算中心，并加快推动可聚集10万卡以上集群的200MW智算中心建设。

工业富联 (601138)

全球服务器与AI服务器制造龙头，2025年AI服务器业务收入增长超3倍。

数据港 (603881)

数据中心服务商，深度绑定头部云厂商。

奥飞数据 (300738)

数据中心服务商，涉及腾讯算力与边缘算力。

四、算电协同与绿色能源配套层

这是实现“算电协同”政策目标的关键，确保算力基础设施的绿色、稳定、高效供电。

细分领域

核心公司（股票代码）

核心看点与市场地位

电网智能化与调度

国电南瑞 (600406)

电网调度龙头，深度参与算电协同国标制定。

国网信通 (600131)

开发电力大模型与智能体，覆盖国家电网全部省公司。

储能与虚拟电厂

协鑫能科 (002015)

A股“电力+算力”双主业龙头，自研虚拟电厂平台，自有绿电装机超6.48GW。

朗新科技 (300682)

虚拟电厂平台实现国内首次跨省算力集群自动化调度。

数据中心电源

中恒电气 (002364)

第三代HVDC（高压直流）电源效率达98.5%，绑定头部云厂商。

科华数据 (002335)

UPS/HVDC电源核心供应商，受益智算中心建设。

绿电+算力运营

晶科科技 (601778)

国内5GW光伏电站中3GW布局算力枢纽省份，提供绿电算力全链路方案。

豫能控股 (001896)

火电转型标杆，参股先天算力布局京津冀算力枢纽。

九洲集团 (300040)

布局AI智算与“算电协同”，形成数据中心关键供电设备产品矩阵。

五、政策驱动与市场前景

1.政策定调明确：2026年《政府工作报告》首次将“超大规模智算集群”和“算电协同”列为新基建重点工程。国家发改委强调“坚持适度超前，加快全国一体化算力网建设”。

2.投资结构转向：运营商资本开支正向算力倾斜，标志着行业从“流量经营”全面迈向“算力经营”时代。

3.市场规模可观：机构预测，2026年国内算电协同市场规模将跃升至1800亿元，年增速超过50%。

4.绿色硬性要求：国家数据局要求枢纽节点新建算力设施的绿电应用占比不得低于80%，直接驱动绿电与算力融合产业。

总结：算力网产业链是一个涵盖硬件-网络-运营-能源的庞大体系。在“适度超前布局”的政策指引下，上游核心硬件（芯片、光模块）厂商因技术壁垒高而享有高弹性；中游的算力网络与智算中心运营商是承载算力服务的核心平台；下游的算电协同与绿色能源企业，则是实现算力基础设施低碳、高效、稳定运行的关键保障，正迎来全新的增长空间。